Фундаментальный анализ – это исследование финансовых рынков на основе изучения финансово-экономической информации, которая, оказывает влияние на динамику рыночных активов.
В основе американской школы фундаментального анализа лежит классический труд Бенджамина Грэхема и Девида Додда “Анализ ценных бумаг”, опубликованный ими в 1934 году. Сам Грэхем пользовался фундаментальным анализом на практике и был успешным инвестором. Один из самых известных последователей Грэхема, которые используют фундаментальный анализ – Уорен Баффет.
На фондовом рынке и валютном рынке информация, которая подлежит анализу, разная. Поэтому условно выделяют фундаментальный анализ фондового рынка и фундаментальный анализ валютного рынка.
Фундаментальный анализ на фондовом рынке
Фундаментальный анализ на фондовом рынке – ряд методов прогнозирования рыночной стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей ее деятельности.
Фундаментальный анализ используется инвесторами для оценки так называемой «внутренней стоимости” компании, которая отображает состояние дел в компании. При этом анализе изучаются финансовые показатели компании: выручка, чистая прибыль, обязательства, денежный поток, величина выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании.
“Внутренняя стоимость” в большинстве случаев не совпадает с ценой акций компании, которая определяется соотношением спроса и предложения на фондовом рынке. Инвесторов, которые используют в своей деятельности фундаментальный анализ, интересуют в первую очередь ситуации, когда “внутренняя стоимость” акций компании превышает цену акций на бирже. Такие акции считаются недооцененными и являются потенциальными объектами инвестиций.
Покупая недооцененные акции, инвесторы рассчитывают, что в условиях эффективности рынка цена акций на фондовом рынке будет приближаться к “внутренней стоимости”, то есть в случае недооцененных акций – будет расти.
Уровни фундаментального анализа
Фундаментальный анализ обычно бывает трех уровней:
-на уровне экономики фундаментальный анализ включает изучение национальных экономических индикаторов для оценки текущего и будущего состояния экономики в целом;
-на уровне индустрии фундаментальный анализ может содержать изучение сил спроса и предложения для данного типа продукта или услуги
-на уровне отдельной компании (финансового инструмента, ценной бумаги), фундаментальный анализ включает анализ финансовых и бухгалтерских отчетов, управления, стратегии бизнеса и конкуренции
Центральная часть фундаментального анализа – изучение производственной и финансовой ситуации на предприятии-эмитенте. Анализ отчетности и расчет финансовых коэффициентов позволяют определить финансовое состояние предприятия. Выделяют следующие группы показателей :
-показатели платежеспособности
-показатели финансовой устойчивости
-показатели деловой активности
-показатели рентабельности
Кроме анализа положения дел на самом предприятии инвестор, который занимается фундаментальным анализом, изучает факторы макроэкономического характера, а также рынок, на котором действует предприятие, которое интересует его. Это открывает инвестору понимание долгосрочной и среднесрочной конъюнктуры. Такое знание особенно важно для инвестора, который ориентируется на длительные тренды.
Анализ экономической ситуации в стране и ее перспектив требует знаний в области макроэкономики. Инвестор анализирует такие показатели:
-объем валового внутреннего или валового национального продукта
-уровень инфляции, безработицы, процентной ставки, объема экспорта и импорта
-валютный курс
– размер государственных расходов и заимствований на финансовом рынке и т. п., поскольку даны переменные определяют общий экономический климат в стране.
Фундаментальный анализ на валютном рынке (Forex)
Фундаментальный анализ на валютном рынке (Forex) – это интерпретация и оценка основных экономических показателей и факторов развития страны. Изучается текущая ситуация с точки зрения политической, экономической и финансово-кредитной политики.
Целью фундаментального анализа является определение истинной, справедливой цены валюты. Сравнивая оценку с текущей рыночной ценой, делается вывод о том, переоцененная или недооцененная валюта.
Разные макроэкономические показатели, которые используют при фундаментальном анализе, публикуются в загодя известные сроки. Для удобства их отслеживания составляется календарь выхода данных, в котором приводятся фактические и прогнозируемые значения показателей. Расхождение прогнозных и фактических значений показателей обычно дает основание для принятия торговых решений.
Текущие политические и экономические новости предоставляются многими информационными агентствами в режиме реального времени и транслируются для клиентов с реальными счетами непосредственно в торговом терминале.
Новости могут быть ожидаемыми (такими, которые публикуются согласно плану) и неожиданными (случайными). К плановым новостям относятся выходы экономических показателей стран, частично – информация политического характера – результаты выборов или выступления государственных лиц. Случайные или неожиданные новости обычно имеют политическое или природное происхождение (стихийные бедствия, войны, политическая нестабильность).